Islamic Derivatives in Indonesia: A Study on Indonesian Ulama Council (Mui)’S Fatwa on Tahawwut (Hedging)

Abstract

In 2015, Indonesian Ulama Council (MUI) introduced a fatwa on tahawwut (hedging). This remarks the formal introduction of Islamic derivatives into the country's Islamic banking and finance industry. Islamic banks and conventional banks offering Islamic services are “religiously” and legally allowed to use forward contracts to hedge foreign currencies. Furthermore, the fatwa that depends largely on wa’ad (unilateral promise)-based structure has flexibilities and opportunities to be implemented into a wider derivative instrument such as foreign currency and profit rate swaps. Using qualitative research approach based on library and literature study, the researcher aims at examining the genesis and analytical scope of the fatwa, its opportunities, and challenges in the country2015 yılında, Endonezya Ulema Konseyi (MUI) taahhüt (dengeleme) üzerine bir fetva yayınladı. Bu, islami sermaye piyasası türev araçlarının ülkenin İslami bankacılık ve finans endüstrisine resmi olarak dahil edilmesine dair idi. Bu fetva sayesinde İslami bankalar ve İslami hizmetler sunan konvansiyonel bankalar, yabancı para birimlerini dengelemek için "dini bir şekilde" ve hukuki olarak vadeli sözleşmeler kullanma hususunda izne sahip oluyorlardı. Dahası, büyük ölçüde vaat (tek taraflı söz) temelli yapılanmaya bağlı olan fetva, döviz ve kar oranı takasları gibi daha geniş bir türev enstrümanına uygulanabilme esneklik ve fırsatına sahiptir. Kütüphane ve literatür araştırmasına dayalı nitel araştırma yaklaşımını kullanarak araştırmacı, fetva'nın doğuşu ve analitik kapsamı, ülkedeki fırsatları ve zorlukları incelemeyi amaçlamaktadır.