Merkez bankalarının i̇ki̇li̇ fi̇nansal si̇stemde kullandıkları parasal aktarım mekani̇zmasına Türki̇ye Cumhuri̇yet Merkez Bankası örneği̇ üzeri̇nden fai̇zsi̇z bi̇r yaklaşım

Abstract

Dünyada ikili (dual) finansal sistemleri yani hem faizli hem de faizsiz bankaları yöneten merkez bankaları her iki finansal sisteme de aynı politika faiz oranını uygulamaktadırlar. Faizsiz bankacılık sistemi üzerinden parasal aktarım mekanizması olarak kredi kanalını kullanan bir merkez bankasının belirlediği politika faiz oranını kullanması bazı sakıncalar doğurmaktadır. Bu sakıncalardan ilki, politika faiz oranının faizsiz bankalar üzerinden piyasaya yansımasıdır. Diğeri ise, bu oranın kullanımının enflasyon üzerine olan olumsuz etkisidir. Makalenin amacı; bu sakıncaları gidermek için merkez bankalarının, politika faiz oranı yerine farklı bir oran kullanmasını önermektir. Bir merkez bankasının ikili finansal sistemi yönetirken faizsiz bankacılık sistemine politika faiz oranı uygulamak yerine gerçekleşen reel GSYİH ile belirleyeceği politika getiri oranı uygulaması sayesinde enflasyonun kontrolü daha etkin bir şekilde gerçekleşecektir.

Central banks that manage dual financial systems in the world apply the same policy interest rate to both financial systems. The use of the policy interest rate determined by a central bank using the credit channel as a mechanism for monetary transmission through the non-interest banking system poses some drawbacks. The first of these drawbacks is the reflection of the policy interest rate on the market via non-interest banks. The other is the negative effect of the use of this rate on inflation. It is suggested in this article that central bank should use different rate instead of policy interest rate to remedy these drawbacks. Inflation control will be more effective through the implementation of the policy rate of return, which a central bank will determine with real GDP instead of applying the policy interest rate to the noninterest banking system when managing the dual financial system.