The Nexus Between Islamic Finance, Value Based Intermediation and Circular Economy

Abstract

In today's contemporary landscape of global finance, ethical banking practices and sustainable economic development are at the forefront of discussion. The study's goal is to gain a better understanding of how value-based Intermediation (VBI) may increase financial sector responsibility and promote circular economy (CE)-compliant sustainable economic practices. The purpose of this study is to investigate the complicated relationship between VBI principles and the CE. The primary goal of the study is to look at how VBI principles can help to develop a responsible financial system that adheres to the CE's philosophy and principles. The VBI concept was introduced by BNM in 2017 with the intention of bringing Islamic finance business models into conformity with its tenets. In 2021, members of the CoP made a greater effort to enhance transparency and responsibility by providing more detailed information to the public. The VBI consists of different characteristics which include, Entrepreneurial Mindset, Community Empowerment, Good self-governance, and Business Conduct. It is very critical to check the impact of each element of VBI on different factors of CE include resource efficiency, interest rates, environmental footprint, waste management, job creation, recycling rate and waste usage. The study employs the descriptive statistics and elasticity calculation for VBI elements and CE. For data analysis the data of 15 Islamic banks in Malaysia, specifically the members of the Community of Practitioners (CoP) have been analyzed for the period of 2018 to 2021. The findings underscore the varying levels of commitment and integration of customer engagement strategies, diverse banking solutions, and digital offerings across these institutions. While some banks demonstrate a high level of adoption and innovation, others lag behind, indicating substantial room for improvement. Customer engagement emerges as a strong area across all 15 Islamic banks, with each institution showcasing regular interaction with its clientele. The findings suggest that Islamic banks in Malaysia can use VBI as their strategic framework to further strengthen the ethical practices for the sustainability of the banking system. The study offers valuable insights for policy makers, stakeholders and financial institutions to understand how this transformative potential of VBI in financial institutions can enhance the competitive advantage by aligning the local and global sustainability trends to achieve the CE goals.

Günümüzün küresel finans, etik bankacılık uygulamaları ve sürdürülebilir ekonomik kalkınma manzarasında tartışmanın ön saflarında yer almaktadır. Çalışmanın amacı, değere dayalı aracılık (VBI) finansal sektör sorumluluğunu nasıl artırabileceğini ve Dairesel Ekonomi (CE) ile uyumlu sürdürülebilir ekonomik uygulamaları nasıl teşvik edebileceğini daha iyi anlamaktır. Bu çalışmanın amacı VBI ilkeleri ve CE arasındaki karmaşık ilişkiyi araştırmaktır. Çalışmanın temel amacı, VBI ilkelerinin CE'nin felsefesine ve ilkelerine bağlı olan sorumlu bir finansal sistemin geliştirilmesine nasıl yardımcı olabileceğine bakmaktır. VBI konsepti, İslami finans iş modellerini ilkelerine uygun hale getirmek amacıyla 2017 yılında BNM tarafından tanıtıldı. 2021'de COP üyeleri, halka daha ayrıntılı bilgi sağlayarak şeffaflığı ve sorumluluğu artırmak için daha fazla çaba gösterdi. VBI, girişimcilik zihniyeti, toplumun güçlendirilmesi, iyi kendini yönetme ve iş davranışını içeren farklı özelliklerden oluşur. VBI'nın her bir unsurunun farklı CE faktörleri üzerindeki etkisinin kaynak verimliliği, faiz oranları, çevresel ayak izi, atık yönetimi, iş yaratma, geri dönüşüm oranı ve atık kullanımını kontrol etmek çok önemlidir. Çalışma, VBI elemanları ve CE için tanımlayıcı istatistikler ve esneklik hesaplamasını kullanır. Veri analizi için Malezya'daki 15 İslami bankaların verileri, özellikle uygulayıcılar topluluğunun (COP) üyeleri 2018-2021 döneminde analiz edilmiştir. Bu kurumlar arasında bankacılık çözümleri ve dijital teklifler. Bazı bankalar yüksek düzeyde evlat edinme ve yenilik gösterirken, diğerleri geride kalıyor ve iyileştirme için önemli bir yer gösteriyor. Müşteri katılımı, 15 İslami bankalarda güçlü bir alan olarak ortaya çıkıyor ve her kurum müşterisi ile düzenli etkileşim sergiliyor. Bulgular, Malezya'daki İslami bankaların, bankacılık sisteminin sürdürülebilirliği için etik uygulamaları daha da güçlendirmek için VBI'yı stratejik çerçeveleri olarak kullanabileceğini göstermektedir. Çalışma, VBI'ın finans kurumlarındaki bu dönüştürücü potansiyelinin CE hedeflerine ulaşmak için yerel ve küresel sürdürülebilirlik eğilimlerini hizalayarak rekabet avantajını nasıl artırabileceğini anlamak için politika yapıcılar, paydaşlar ve finans kurumları için değerli bilgiler sunmaktadır.